A股进入“迷茫期”，等待政策“实锤”落地

这年头，干点啥事儿都要“实锤”，娱乐圈如此，咱大A股也是如此。只不过“贵圈”实锤只是吃瓜群众茶余饭后的谈资，而A股的实锤是利空和利好，与股民账户资产息息相关。

现在大家都期待能够有更给力的政策出台来应对经济下行压力，在我看来，这个预期也是比较靠谱的。因为，年末一般还有一个重磅的经济工作会议。应该会有一些好的消息。令人纠结的是，正如12月13日中央政治局会议一样，高规格的会议通常都是聚焦顶层设计，路线图的属性十分强烈，而政策的“实锤”——诸如“减税几万亿”等等之类的具体措施、何时落地等等都很难在短时期内看到。

您的2018年余额已不足，对股民来说，只有11个交易日了。在此期间，由于各路资金年底结算的缘故，落袋为安、多看少动、保住利润的心态使得很多投资者参与交易的意愿并不强烈。另外，年底也很少有什么重磅政策“落地”，失去了政策的指引，A股就会进入“迷茫期”。

A股的“迷茫期”

从最近公布的经济数据来看，经济转型升级带来的“阵痛”以及上半年中美经贸关系变化带来的外部压力，已经开始体现。

国家统计局数据显示，11月规模以上工业增加值增速比10月回落0.5个百分点；11月CPI、PPI环比均负增长……

海关数据显示，以美元计，中国11月出口金额同比增长5.4%，增速较上月下滑10.2个百分点；11月进口同比增长3%，增速较上月大幅下跌18.4个百分点……

总之，无论是零售端数据、投资还是进出口、物价数据均不及预期，经济趋冷态势明显。

从舆情动态来看，近期有关裁员和薪资（年终奖）的话题有所升温。国务院近期出台“稳就业”、鼓励创业的政策，就显得十分及时。

海外市场也不平静。12月第一周，美股收跌，道指下跌4.5%；标普指数下跌4.6%；第二周，持续宽幅震荡。道琼斯指数动辄单日下跌500点，这引起全球资本市场的避险情绪开始蔓延。

可以说，A股现在面临的环境就是“内忧外患”。在这种背景下，A股市场虽然呈现弱势，但并没有跟随美股大幅下跌。沪指本月微涨0.67%，摆脱了“跟跌不跟涨”的宿命。

这完全得益于“政策托底”。前期化解市场内部股权质押风险以及为民企提供更加适合发展的经营环境，种种措施陆续开始“落地”。但是，这也来带一个问题。那就是，在前期政策利好被市场消化之后，没有新的政策利好来刺激市场情绪，A股就进入了“迷茫期”——在不大的空间里面反复震荡。当然，这一点也和季节性因素有关。毕竟是年末，大家都比较谨慎，要保住这一年的“胜利果实”，投资者参与交易的意愿并不是很足。除了以陆股通“北向资金”为代表的外资整体保持买买买的节奏之外，目前A股市场上并看不到什么特别抢眼的其他主流资金。

期待政策利好的“实锤”

至于新的政策刺激，很可能会来自于按照惯例在年末召开的中央经济工作会议，改革开放40周年大会也引发一定的政策托底效应。

12月13日，决策层召开中央政治局会议。从此次会议公报公布的“分析研究2019年经济工作”的内容来看，此次政治局会议，应该是对通常在年末召开的中央经济工作会议“定下基本的调子”。如果说每年岁末召开的中央经济工作会议，是来年经济工作、政策的路线图，那么，通常在岁末召开的这次以研究来年经济工作为主题的政治局会议，则是大方向的“指南针”。

在12月13日政治局会议公报中，没有出现财政政策、货币政策的相关表述。这应该是留给中央经济工作会议公报来阐述的事情。

不过，即使在中央经济工作会议出现相关政策的部署，预计政策“落地”也要等到2019年了。

总之，由于政策利好是可以期待的，现在就是要等待“实锤”落地。如果利好政策的力度超预期，市场情绪将有望在明年年初被点燃。

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