为什么成交量变化的持续性分析值得关注？

在进行成交量的区域性或阶段性分析时，投资者除了要看总体的成交量外，成交量变化的持续性也是一个值得重点关注的问题。

主力可以偶尔制造放量的现象，但由于巨大成交量背后的交易手续费和印花税等成本问题，导致主力不可能持续制造放量的现象。

所以，从成交量变化的持续性上，可以发现成交量的真实性问题。在观察成交量变化的持续性时，有几种成交量现象需要引起交易者的注意。

如图所示：成交量形态图

一、持续温和的放量
温和放量是指一只股票的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态（图7-18)。这种放量形态，称作“量堆”。

若股价在底部出现温和放量的走势，表明市场的人气在逐步回暖，空方逐渐向多方转换，是一种看多的市场信号。出现这种走势，预示着后市股价有望走出一波反弹甚至是反转行情。

在出现温和放量之前，个股必须经历一波长期的下跌行情，并且在出现温和放量之前，成交量必须有一个缩量的过程。在出现温和放量的过程中，必须有股价的配合。

也就是说，成交量温和放量的同时，股价也是在缓慢地向上攀升的。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天，多则几个月，所以此时投资者一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。

出现温和放量时,若股价能够稳健向上攀升，后期将有可能出现一波长期的上涨行情，股价上涨幅度一般会在一倍以上。当然，如果大势不好，或者是遇到突如其来的利空消息袭击，也有可能导致反弹夭折。因此，在遇到底部温和放量的个股时，散户还要密切关注大盘的走势，时刻留意消息面的动态。

要说明的是，成交量在底部出现萎缩，股价并不是一定就会马上出现反弹行情。此时成交量的萎缩仅仅代表盘中的抛盘逐步减少，而股价的上涨需要场外资金的不断进入，这样才能推动股价逐步向上攀升。

很多散户误认为股价运行到市场底部区域时成交量出现萎缩，就标志着股价很快会出现上涨，因而纷纷入场参与操作，结果股价却迟迟不动。

股价在底部出现缩量之后，要出现反弹或者是反转行情，必须完成量价之间的转化，并且这个转化过程必须是温和的，而不是过度的或者激烈的，否则，股价难以迎来持续的反弹或者是反转行情。

二、节奏鲜明的放量
所谓节奏鲜明的放量，是指在股票的上升趋势中，股价始终保持量增价涨、量缩价跌的理想状态，并且呈现出持续长久的放量现象（图7-19)。

节奏鲜明的放量是一种完美的成交量形态，它说明资金在盘中运作的性质呈良性状态，且多、空双方进退自如，为后续资金的进入提供了良好的环境。

这同时也意味着，只要资金的波动没有出现异常的现象，投资者就没有必要卖出手中的股票。

三、突放巨量
放巨量代表多空分歧大，买的多，卖的也多，一个巴掌拍不响。投资者需要分析买卖单是什么成分，里面有没有主力资金参与。就是说主力买的时候，散户基本是在卖，散户总体在买的时候，主力基本是在卖。

突放巨量的过程可能会是一天，也可能会是几天，但都有一个重要的特征，即在放量前后的成交量往往不大，而从图表上看，突放巨量会形成一个突兀的“电线杆”，突放巨量往往是主力进行对敲的结果（图7-20)。

此外，在市场出现巨大的利空或利好消息，或是股价处于重要的压力位或支撑位，而同时市场的多、空意见分歧很大时，也容易出现突放巨量的现象。

成交量巨大存在三种可能:
一是该股没有主力资金参与，由于大盘上涨，该股随大盘涨到前期被套密集区，被套的散户解套出货，是主要的卖方，买方是追涨的散户。

买也多卖也多，所以放巨量。这种情况，后市很难判断，就是随大流，大盘好就跟着大盘涨，大盘不好马上崩溃。

二是该股有主力资金参与，主力在出货，是主要的卖方，买方是追涨的散户。卖也多买也多，所以放巨量。这种情况，大盘好的话，暂时不跌，大盘不好马上崩溃。

三是该股有主力资金参与，股价来到前期散户被套密集区，被套的散户解套出货，是主要的卖方，主力趁机吸筹，是主要的买方。卖也多买也多，所以放巨量。这种情况，大盘好的话，一定涨得很好,大盘不好时也抗跌。

四、间歇性放量
间歇性放量又可以称为成交量单日暴增，这种单日异动情况无法反映出市场的连续状态，多是主力操纵的结果或上市公司重大利好的突然发布以及重大、意外事件的影响，其成交量可达到正常水平的4倍以上(图7-21)。

间歇性放量通常是主力对敲出货的结果，它往往出现在三个阶段，详见表7一1。

无论是哪种情况，当出现明显的间歇性放量后，多预示着短期上涨行情的结束，随之而来的可能是趋势的反转，也可能是一波上涨后的回调，这要结合具体市场走势、股价走势、市场环境等因素来分析。

五、堆量滞涨
所谓堆量滞涨是指出现堆量后，股价并没有随同成交量的持续放大而出现上涨，而是出现强势震荡，或即使上涨，幅度和力度也非常弱，量价配合严重背离。

堆量滞涨的欺骗性极大，这种技术形态对于缺乏投资经验和分析能力的小散杀伤力非常大，是一种典型的技术骗线。

1．高位滞涨期
当股价处于高位时，往往是主力全力出货的时期，但由于筹码太多，主力通常需要一周甚至几个月才能将筹码处理完毕，于是个股就容易在高位出现堆量滞涨的现象。

在高位对敲堆量的过程中，主力的日出货量往往会占到当日成交量的30%，但同时还会新增10%的筹码，所以主力每日的实际出货量只能占到当日成交量的20%左右。

也就是说，即使个股日换手率达到了10%，主力也需要25天（即250%的换手率)才能将50%的筹码出完。

因此，只要是个股有过巨大而稳健的涨幅，那么其高位常常会出现一个月以上的震荡期，并在部分阶段形成高位的堆量滞涨现象。

2．除权之后
有些股票除权后出现明显的堆量滞涨，这是主力利用除权后的“廉价”效应造势骗人。其特点是成交量持续放大，股价强势横盘或小幅上涨，给人以放量走高的印象。

一般而言，除权后出现堆量的股票，往往会出现破位下行,并且幅度相当大。所以说，对于这种除权堆量股票，小散一定要高度警惕，果断出逃,切不可盲目买入。