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股票流动性风险是什么？流动性风险的衡量方法！

分类：股票知识 - 炒股知识 2022骞磎鏈坉鏃� 784浏览 · 0收藏

在投资操作中，了解相关产品的流动性风险是十分有必要的，它也是我们筛选标的的重要参考。下面就详细的解析一下这一概念。流动性风险是什么？简单说，股票流动性就是指变现的能力。股票流动性风险就是指：能否及时将股票卖掉，换回现金在手上。在二级市场上交易的各种股票当中，流动性风险差异很大，有些股票很容易卖出，而而有些股票无法变现，说明流动性差。当一只股票突发利空消息时，可能会引发股票流动性风险。比如说：xxx

在投资操作中，了解相关产品的流动性风险是十分有必要的，它也是我们筛选标的的重要参考。下面就详细的解析一下这一概念。

流动性风险是什么？

简单说，股票流动性就是指变现的能力。股票流动性风险就是指：能否及时将股票卖掉，换回现金在手上。在二级市场上交易的各种股票当中，流动性风险差异很大，有些股票很容易卖出，而而有些股票无法变现，说明流动性差。

当一只股票突发利空消息时，可能会引发股票流动性风险。比如说：xxx控股开始突发利空消息，后市连续16个跌停板。而股票跌停后无法卖出。此时变现能力差，所以发生了流动性风险。

还有一些上市公司，由于公司基本面业绩差，导致公司股票常年跌跌不休，因此没有资金青睐，投资者如果要变现必须低于市场价才能成交。

在挑选股票的时候，可以挑选一些低位换手率高的股票，换手率高，说明买卖的人多，这样就能避免发生流动性风险。

流动性风险的影响因素

早在1999年，国际清算银行在其报告中把流动性风险的影响因素确定为三个方面：产品设计、市场微观结构与市场参与者行为。

在产品设计上，产品的期限长短、风险大小、流通范围以及持有人的权利均可能影响到流动性风险的大小。一般说来，金融产品期限较短，风险较小，流通范围较大，持有人权利较宽，则产品易于转让，交易对手较多，其流动性较大，流动性风险相对较小。

在市场微观结构上，交易机制、订单形式、透明度、最小报价单位和投资者行为均会影响到流动性风险的大小。相对于做市商交易机制而言，竞价交易具有交易成本低，透明度高、信息传递快等优点，但是提供的流动性不足，不利于价格稳定。相对市价订单而言，限价订单为市场提供了大部分的流动性，在限价订单较多的时候，会限制价格的短期波动，减弱了流动性风险。透明度较高，交易者可以根据信息调整自己的委托价格与数量，不容易出现“一边倒”的现象，也有利于减弱流动性风险。

在投资者行为上，投资者的数量与交易行为都将影响到市场的流动性强弱。当投资者整体上变得风险厌恶、对将来价格的预期降低以及对信息变得敏感时都会导致单边性卖出，从而市场流动性下降，流动性风险增加。不过，如果单边性买入，因为缺乏卖单，那么同样会带来流动性风险。因此，投资者的差异性对于市场的流动性至关重要。如果投资者数量众多，彼此之间在风险偏好、投资的理念与策略、信息反映模式和操作手法等方面存在差异，那么就容易产生不同的买卖需求，不同的投资者就容易找到交易对手，需求与供给就容易达到平衡，大大减弱流动性风险。反之，如果市场投资者大多数是同一类型，加上投资者之间的行为模仿和情绪传染，投资者对近期股票的流动性形成共识，那么不管是竞价交易机制还是做市商交易机制，都会使得价格冲击成本增加，买卖价差扩大，流动性风险加剧。

避免流动性风险的对策

(1)加强监督管理

加强监管之所以在一定的程度上可以克服股票市场的失灵，是因为通过监管有利于促进股市信息的收集、传递与扩散，有利于打击价格操纵，有利于引导投资者理性投资。通过对股市的监管，可以防范股市的流动性的急剧变化，防范股市的大起大落。除了完善监管法规之外，监管机构及其派出机构重点监管股市的黑庄、黑嘴与黑市，严厉打击股市操纵与内幕交易等犯罪行为。

(2)引入优秀的上市公司

优秀的上市公司，对投资者有吸引力，值得长期投资。在长线投资者占据优势的前提下，股价不会因为短线的涨跌而不回归到其均衡的价值区间。相反，如果是劣质的上市公司，投机者要么一哄而上，要么一哄而散，一点点消息都可能起到杯弓蛇影、草木皆兵的效果，流动性之差可想而知。因此，引入优质的上市公司，包括引入国外的优质企业来华上市，将扩大优质股票的供给量，缓解股市流动性风险。

(3)发展机构投资者，并引导其理性投资

发展机构投资者，特别是长线投资者与理性投资者，它们不会基于上市公司的小道消息而改变买卖与持有决策，有利于减弱股市流动性风险。若市场上投资者比例占优，若它们能发挥出一个良好的引导作用，更有利于股市加厚投资氛围，在很大程度上避免股市大涨大跌，也避免所有股票同涨同跌。

(4)创新股市交易机制

对交易不活跃的股票引入做市商制度以缓解股市信息不对称，并提升股市的流动性。上一节已有分析，不再赘述。股市投资者的需求是多元化的，制度则有必要随之加以创新，股市交易委托在价格和时效方面也应该具有更大的灵活性。引入多样化的交易委托方式是必要的，目前可引入的限时委托包括日内限时段委托、跨交易日委托和周内委托等。对于自身工作繁忙的投资者可以允许他作为委托人和证券经纪人签订授权委托合同，在投资者认可的原则下，有知识、技能和时间的经纪人代为以最优价格下单。订单数量的增加及其多样化有利于满足投资者对交易委托的差异化需求，有利于提高市场潜在的流动性。