一文揭秘小盘股的优势！

在中国股市选股，小盘股有独到的优势，不能不考虑。小盘股获利能力强,股本扩张弹性好，适合控盘。即使业绩不佳，但获得优质资产注入的可能性大，这从股市的历史中可以得到证明。这种小公司股票市场价差收益明显高于大公司的现象，被称为“小公司效应”，它是一个长期存在于各国股票市场的特殊现象，在中国它更是被发挥得淋漓尽致。

在1998年前后两波行情中，流通盘小，价格偏低和流通市值规模不大的小公司就是市场的佼佼者。在1998年度涨幅超过100%的股票（以基期1997年12月31日收盘价与年度最高收盘价的差幅计算）共89只，其中深市34只，沪市55只，分别占两市A股上市股票的8.54%和13%。其中，基期流通市值小于5亿元的股票占比达86.52%，流通市值不超过3亿元的股票共55只，占比达61 .8%。

从股本结构特征来看，89只股票中以小盘股占比最大。89只股票股本结构的基本特征是:总股本不足2亿股的股票占比为88.77%，流通股本小于或等于5 000万股的股票占比为77.53%，股本结构中有B股和H股的股票占比分别为4.49%和1.12%，国家股和法人股持股比例普遍较低，全流通股公司(即“三无板块"）中涨幅超过100%者达60%。89只股票的平均总股本为13727.67万股，平均流通股本为3 965.41万股，如表5-2、表5-3所示。.

89只股票启动前价格大多在10元以下，基期平均价格为8.12元，其中基期盘价小于10元的股票占比达80.90%，超过10元的股票占比不到两成，最低为“昆明机床”(3.41元)，最高的是“湘计算机”(16.95元)。从流通市值看，小公司（流通市值小于5亿元)占比高达八成以上。

89只股票的平均流通市值为30 950.67万元，小于平均流通市值的公司占比高达 61.8%。与此相反，流通市值较大的一类股票，沪市如四川长虹、上海石化、华北制药等年跌幅分别达 39.4%、26.57%、37.59%，深市如深发展、一汽轿车、深万科等年内跌幅分别达 32.38%、34.4%、38.91%。

1998年8月18日至1998年11月17日展开的第二波行情中，涨幅超过50%的股票共计有106只，平均流通股本4 396.58万股，基期(1998年8月17日)平均收益盘价格为9.34元，平均流通市值为3.963亿元。其中基期流通市值小于5亿元的股票占比达到82.08%，基期流通市值不足4亿元的股票有71只，占比为66.98%，具体数据参见表5-4、表5-5、表5一6。

让我们来看看深圳股市1999年涨幅在100%以上股票的股本特征，或许会有一个更清晰的认识和思路。1999年深市涨幅在100%以上的股票共有20只，其中1亿股以下的股票15只，占了75%; 20只股票平均流通股为9 077.55万股，详见表5~7所示。

注:

①上市不够一年的股票1998年收市价按上市日的收市价计算。

②所有数据均经过除权处理。

③涨幅的计算公式为:( 1999年收市价–1998年收市价)/1998年收市价。

④持股率1是指5万~10万股的股东持股率之和，持股率⒉是指10万股以上的股东持股率之和。

⑤备注内为持股率1与持股率2之和。

为什么流通股本和流通市值小的股票会有如此可观的价格升幅呢?从基本面来看，虽然有所改善，但并非都有重大变化，因此很难构成解释问题的理由。

国外解释“小公司效应”有两种说法:一种是“被遗忘效应”，另一种是“纳税效应”。这两种说法即使在国外也难以自圆其说，对中国股市的解释力更是极其微小，没有什么价值。