什么是腾落拈数(ADL)？如何用它判断股市动向？

腾落指数(A.D.Line)是以股票每天上涨或下跌之家数作为计算与观察的对象，以了解股票市场人气的盛衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势，用以研判股市未来动向的技术性指标。

1.计算方法

将每天收盘价上涨股票家数减去收盘价下跌的股票家数(无涨跌不计)后累积值。

ADL(t)=s(上涨家数-下跌家数)

s1

起始日期为ADL (1)，目前日期为ADL (t)。

2.运用原则

腾落指数与股价指数比较类似，两者均为反映大势的动向与趋势，不对个股的涨跌提供信号，但由于股价指数在一定情况下受制于权值大的股指，当这些股指发生暴涨与暴跌时，股价指数有可能反应过度，从而给投资者提供不实的信息，腾落指数则可以弥补这一类的缺点。由于腾落指数与股价指数的关系比较密切，观图时应将两者联系起来共同分析。

一般情况下，股价指数上涨，腾落指数也上升，或两者皆跌，则可以对升势或跌势进行确认。如若股价指数大动而腾落指数横行，或两者反方面波动，不可互相印证，说明大势不稳，不可贸然入市。

具体来说有以下六种情况:

(1）股价指数持续上涨，腾落指数亦上升，股价可能仍将继续上升。

(2)股价指数持续下跌，腾落指数亦下降，股价可能仍将继续下跌。

(3)股价指数上涨，而腾落指数下降，股价可能回跌。

(4)股价指数下跌，而腾落指数上升，股价可能回升。

(5)股市处于多头市场时，腾落指数呈上升趋势，其间如果突然出现急速下跌现象，接着又立即扭头向上，创下新高点，则表示股价可能再创新高。

(6)股市处于空头市场时，ADL呈现下降趋势，其间如果突然出现上升现象，接着又回头，下跌突破原先所创低点，则表示另一段新的下跌趋势产生。

3.研判

为什么股价指数与腾落指数有这种关系呢?因为股价指数是以股价和股本来采样加以计算的，这样使得高股价与大股本额股票(一般为主流股)升、跌在指数运算中所占比例重大，而腾落指数把每种股票都作为股市一个分子，两者结合分析，可以看出股市的走势。

一般来说，若是多头走势，维持上升走势一定要有重心，重心即所谓的主流股，当主流股大涨小回以维持中长线的投资者的信心，而其余股票则采取轮涨的步调上扬时，上升的步伐将是十分稳定的。

如果在K线上升而ADL下降，就是提醒您大盘的上升气势已有偏于某一族群的味道，而涨势不均匀并非是件好事，通常在连续这种背离现象时，都是大势回档的预兆。反之，在空头的行情里，虽然K线仍然收黑，但ADL已翻上，代表了多头主力企图以点的攻击增强对面的扩张，既然大多数的股票回升了，大盘的止跌也应该不远了。

ADL走势与股价指数走势多数有类似效果，因而也可用趋势线和形态研判。