增量资金从哪来?

增量资金从哪来： 

近期市场比较流行的一个逻辑是，央行放水，但是疫情导致的需求差，停工，楼市也差，所以钱不进实体，进了股市。

虽然都是流动性的逻辑，但是这个说法对于一个债券狗的认知来讲，是接受不了的。因为央行宽松，释放的是商业银行的基础货币，主要用于信贷派生，而商业银行自营资金的投资范围被限制得非常死，除2015年那波配资牛例外，银行资金是没法直接进入股市的。

当然流动性的逻辑如果落在股市的中微观层面，也是可以解释的。1月M1同比为0%，表明在春节假期之前，企业对员工集中发放工资奖金等，导致企业活期存款大规模转化为居民部门活期存款，从M1口径中抽离。

但是由于疫情的影响，居民消费被大幅度抑制住，钱没有回流到企业部门。同时“休克疗法”也导致居民部门内部的资金流动速度大幅降低。疫情的扩大令大部分存款持有人认为短时间并不急需用钱，所以自然投资股市或者购买基金，是一个相对刚性的需求。

怎么能判断有增量资金进入股市：

1，看成交量的变化。成交量就是代表资金量，也是代表资金的流向。如果股市或股票出现成交量的放大，并且伴随着上涨，这时候都是增量资金入场的结果。举例，如果今天股市的成交量是1000亿元，明天和后天的成交量是1500亿元，大盘指数出现上涨，这时候就说明增量资金已经入场了。

2，看机构持有股票的数量。如果分析单只股票，是否有增量资金入场，就可以从这只股票的十大股东进行分析，看看有没有新的机构进入。再看看人均持股数量的变化，如果人均持股数量上升，也说明增量资金入场了。

3，看技术面的长期趋势。增量资金入场，也是为了赚钱，当股市或股票形成中长期趋势之后，也能说明增量资金已经入场。