自精选层开板以来，市场流动性呈现阶段性下挫，投资者与市场之间呈现一种水土不服的现象。不仅投资者不适应，就连全国股转公司也不适应。

新三板报付费会员中，有一位老投资者，他在精选层概念企业申报停牌前清仓，询价打新后，在精选层开板当天以集合竞价的方式再次清仓。之后市场的走势验证了他的判断，其知行合一的投资理念值得我们学习，以下是他对当前新三板市场投资的看法，后经过子沐团队的整理和解译：

精选层企业的估值应该比创业板至少低20%以上，在10%以下老股不限售的情况下，通过市场的博弈可以使个股的定价更合理。这是新三板实施真正市场化结果。

在政策方面，无论是限售、询价、审核，以及现在推进的双融、混合做市等政策，全国股转公司所做的一切没有错，也没有出错。

在一个市场化的资本市场里，是以A股思维参与询价、打新和投资的行为本身出现错误。

新三板市场的赚钱效应不是制度红利带来的，而是个人能力带来的。因此，普惠式的赚钱效应不符合新三板市场化的定位。

全国股转公司应该继续坚持市场化、法治化、严格监管，再辅以必要的政策红利，市场吸引力自然来了。

而投资者则应该以市场化的思维方式来参与新三板投资，这样就会避免出现错误的判断。

对于全国股转公司来说，应该大讲，特讲新三板市场化的特点，改变投资者A股的思维方式，同时把优秀的企业吸引到精选层，这样才能真正注入信心。

而全国股转公司唯一错误就是对新开户的140多万投资的公开宣讲、投资者教育不够。

就精选层当前情形来看，少数的优质企业依然受到资金的追捧，这已经说明改革是成功的，精选层是成功的。

对于市场化的新三板，全国股转公司要做的就是按制度执行，投资者通过自己的判断做好投资决策。

无论是科技企业、传统企业、还是盈利的企业、亏损的企业，只要诚实守信，兢兢业业做好本职工作，全国股转公司就不应该阻拦，要坚守市场化的原则。

而投资者应该具备分析、判断和定价的能力。这样才能在新三板市场里通过博弈获取收益。不要再期望通过价值投资以外的方式获取利益。在价值投资理念下，知行合一最重要，不要抱有超额收益的贪心，就能在新三板市场上无往不胜、长驻久赚。