从暴跌到暴涨! 如何应对全球股市大跌？

        自从新冠疫情在欧洲和美国大范围传播开始，全球主要发达国家的股市经历了大幅度下跌。下面是几个主要市场的从今年年初开始的回报（以当地货币计，截至3月13日）：

         股市，一般都是有前瞻性的。如此幅度的下跌程度，很可能已经把接下来几个月发生的最坏情况都包括了进去，比如政要领导被新冠病毒感染，学校停课，工厂停工，像欧锦赛和奥运会这样的大型国际赛事可能会被延期或者取消，并由此引发经济衰退和失业率攀升。因此，很多读者最关心的问题之一就是：

        已经跌了那么多，市场还会继续下跌么？什么时候是个头？
        很不幸的，没人能知道这个问题的答案。这是因为，到目前为止，对于这个病毒，还有太多未知因素。比如，病毒的源头究竟在哪里？人和人之间是如何传播的？有哪些药物可能有对抗作用？病人恢复以后有多大可能会复阳，是否还会有传染性？
        对于这些问题，我们有一些猜测。比如，病毒很可能和蝙蝠和穿山甲有关。如果参加那些多人大型聚会，被感染的机会就大大增加。病毒很可能通过手口接触和唾沫传播，但是否会通过空气传播则没有定论。对付该病毒的疫苗，很可能需要至少等到明年。
        上面讲的只是病毒方面的不确定性，接下来还有应对措施是否得力的不确定性。比如其他国家的民众，能否像中国老百姓那样，听从政府指挥，老老实实呆在家里不乱跑？当地政府，有没有魄力和执行力，在短时间内调动资源，给民众以足够信心，确保其医疗体系不发生挤兑。在控制疫情的同时，政府有没有能力把经济生产受到的负面冲击降到最低，并且在最短时间内恢复社会和经济秩序，尽快回到正常的生活状态。
        由于如此多的未知因素，要想准确预测病毒疫情对于股市的影响，几乎是不可能的。不管是病毒疫情，以及应对措施，两方面都有各种不确定因素。在这种情况下，去猜测市场再跌多少，什么时候触底，其实和轮盘赌没啥区别。
        那么，在这种情况下，我们作为投资者应该如何应对呢？那就是坚持多元分散：即在每时每刻都确保自己的投资组合在资产和地域范围，尽量做到最大程度的多元投资。
        我们不妨来看一下看一下这样一个简单的投资组合：50%的全球股票（MSCI ACWI）和50%的长期美国国债（VGLT）。这样一个投资组合，从今年年初到现在（同样截至3月13日）的回报为：负2%。虽然其回报是负的，但是下跌2%的程度，足以让很多投资者安下心来，不再那么紧张不安。同样这个组合，在去年的回报为+20.5%，虽然不如同期的全球股市上涨那么多，但也不差。
        和读者们举这样一个简单的例子的原因，就是想告诉大家，在股票投资中，哪怕只是加入一个不同的资产，就能够极大的降低投资组合的风险，同时也不会牺牲太大的投资回报，可谓一举两得。
        事实上，在任何时候，我们都应该在投资组合中始终保持政府债券，主要有这么几个原因：
        首先，债券和股票有负相关关系。说白了，就是股票下跌时，债券很可能上涨，这样就可以抵消一部分股票下跌造成的投资组合的回撤。基于过去40年（1980-2019）的统计数据显示，当美国股市在任何一年中下跌10%或以上时，该年中长期国债的回报，有接近90%的概率回报为正。在今年，这个规律再次得到了验证。从1月初算起，全球股票（MSCI ACWI）下跌了20%，美国股票下跌了16%，而长期国债（VGLT）则上涨了16%。债券在投资组合中的价值，得到了充分体现。
        其次，债券的价格波动性要比股票低很多，同时还能提供稳定的现金流。以过去10年的价格历史来看，美国长期国债的年波动率，大约为12%左右。而同期的标普500指数年波动率，则高达36%，是国债的3倍左右。因此，在一个多资产的投资组合中，债券可以起到“稳定器”的作用。

   目前股市如何呢？

美国标普500指数：下跌16%
英国富时100指数：下跌28%
德国DAX指数：下跌30%
日经225指数：下跌26%