股道KDJ擒牛术节选 什么是KDJ指标的钝化 投资者如何分析KDJ指标

KDJ指标是一种非常好的指标，但是它有一个常态使用范围，通常股价或股指在一个有一定幅度的箱型之中运动，在此情况下，按照一般的研判方法，准确度非常高，但在极端的市场条件下，也就是有时出现的单边上升或下降行情，KDJ必然发生高位钝化和低位钝化的情况。这时候会发生行情刚启动，KDJ指标已在高位发生卖出信号，如果按信号操作，将丢掉一个主升段行情，行情刚下跌，KDJ指标在低位发出买入信号，如果进货将被套牢，而且价位损失将非常大，因为KDJ指标可以在低位钝化了再钝化，股价下跌不止，使按此操作的投资者损失惨重。

如何分析KDJ指标？

1、J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小0为超卖。

2、从KD指标的背离方面考虑。在KD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号，是如何分析KDJ指标的要点之一。

3、从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0～100，将其划分为几个区域：80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。根据这种划分，KD超过80就应该考虑卖出了，低于20就应该考虑买入了。应该说明是，上述划分只是一个应用KD指标的初步过程，仅仅是信号，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。

4、从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，是如何分析KDJ指标必不可少的一点。

5、从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的，还附带很多其他条件。以K从下向上与D交叉为例：K上穿D是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。

KDJ指标可以在其走势形态上看到粘结，导致该指标失去指示意义。通常较引人注目的是指标高位钝化和指标低位钝化，但所谓高位低位只是相对而言，并无绝对衡量标准，更普遍的，在平衡状态也会发生指标形态的粘结，致使指标失效。指标高位钝化只有市场强势特征明显的情况下才可能形成；与高位钝化相对应，指标的低位钝化发生在市场极端弱势的情况下。

一般情况下，只有短线指标会出现钝化，例如RSI指标、KDJ指标、威廉指标等。本质上，任何带有速度变量的分析指标在某种时间周期下均可能出现钝化，尤其是，要识别钝化都是在钝化过程彻底结束之后，而这时，已经让投资者错过大行情或造成累累亏损了。

KDJ指标的优点在于反应敏感，能给出非常明显的交易信号，使用者易于掌握，只要看信号操作就可以了。但KDJ指标又有非常明显的不足，如它的反应过于敏感，导致使用者不是进场太早被套牢，就是立场太早被轧空，也就是所谓KDJ指标的低位钝化和高位钝化问题。

投资者往往会在指标运用过程中产生这样的疑惑：有时指标严重超买，价格却继续上涨；有时指标在超卖区钝化十几周而价格仍未止跌企稳。实际上，投资者在这里混淆了指标与价格的关系。指标不能决定市场的走向，价格本身才决定指标的运行状况。价格是因，指标是果，由因可推出果，由果来溯因则是本末倒置。

事实上，最能有效体现市场行为的是形态，投资者首先应当从技术形态中分析市场参与者的心理变化并服从市场。在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的超买、超卖或钝化等来盲目断定股价是不是该反弹，或者该回调了。所以我们应当灵活地运用KDJ指标，充分发挥其辅助参考作用。

在股价走势极强的单边上涨行情中，K值与D值同时均在90以上超买区，J值在100以上。而此时股价仍在向上急速拉升创新高。成交量配合量增价涨，尤其是K线连续向上跳空组合而成上升抵抗型组合时，往往此时KDJ三线高位进入超买区之后，股价仍将加速上涨，即称之为KDJ指标高位钝化。

在股价大级别单边下跌行情中，K值与D值同时均在10以下超卖区，J值在0以下。而此时股价仍在向下继续滑落创新低。尤其是股价破位之后，K线连续向下跳空组合而成下降抵抗型组合时，往往此时KDJ三线低位进入超卖区之后，股价仍将继续向下滑落寻底，即称之为KDJ指标低位钝化。

当KDJ指标发生钝化的时候，可以用以下三种方法来识别：

1、放大指标观察周期

因为KDJ指标非常敏感，因此经常给出一些杂波信号，这些信号容易误导投资者，认为出现另外买入或者卖出信号，据此操作往往造成失误。如果我们放大一级来确认这个信号的可靠性，将会有较好的效果。例如，采用日线观测时产生买入或者卖出信号，为了进一步确认可以在周线图上再次观测，如果两个周期显示同一操作信号，则指标可靠性加大，反之，有可能是主力的骗线手法，这时候可以采用观望的方法。

2、观察形态 辅助判断

由于KDJ指标的敏感，它给出的指标经常超前，因此可以通过观察KDJ指标的形态来帮助找出正确的买卖点。如果对指标值显示的买卖信号有所怀疑时，可以选择观察指标形态来进一步确认，或者放弃操作。KDJ指标为买入信号而指标在低位已形成W底、三重底和头肩底等形态时可以确认为进货信号；在较强的市场里，KDJ指标在高位形成M头和头肩顶时，可以对出货信号的可靠性予以加强。尤其应该注意的是KDJ指标与RSI指标一样，经过振荡后所形成的反压线准确性比较高。

3、趋势线法

当市场价格在下跌趋势中，可以在K线图上画一条下降趋势线，只要市场价格没有向上突破这条下降趋势线之前，KDJ指标发出的任何一次买入信号，都将不予理睬，除非向上突破这条下降趋势线后，再开始考虑KDJ指标的买入信号。

当市场价格在上升趋势中，也在K线图上画一条上升趋势线，只要市场价格没有下破这条上升趋势线，就暂时不考虑KDJ指标给出的卖出信号，除非向下打破这条上升趋势线后，再考虑KDJ指标的卖出信号，这时候应坚决执行卖出，决不犹豫。

4、观测长短期移动平均线及成交量

移动平均线对于判断证券中长期走势有着独特的优势，均线指标的变化滞后于证券价格的变化，但价格趋势一经均线指标确认其可靠性远远大于其他趋势性指标。成交量在证券分析中更是被投资者认为是对价格变化趋势必不可少的确认指标。综合参考这两个指标值，可以有效地应对KDJ指标的钝化。例如，证券价格在低位运行，此时如果出现短期均线向上穿越长期均线则其可以对KDJ指标的买入信号的可靠性予以加强，如果同时伴有成交量的明显放大那么证券价格的探底回升几乎是无可避免的了。

5、结合其他技术指标综合研判价格走势

针对KDJ指标的自身缺陷，可以适当的选择其他技术指标进行优势互补。KDJ指标的特点是对价格变化反应灵敏，适合盘整阶段的短期操作，但当证券价格出现单边连续变化时指标会失灵，出现高位或地位钝化。MACD指标的特点与其恰好相反，指标值的反应变化落后于价格变化，但对价格中长期走势判定的精准度却很高，所以可以将两者结合考虑综合研判。当两个指标值均为买入信号时，说明市场将走强，此时进行买入操作无论对于短期投资还是中长期投资都是很好的选择；反之亦然。

KDJ指标失效的情况往往出现在极强市场或极弱市场，这个时候的KDJ指标最容易发生高位钝化或者低位钝化的情况。一般而言，KDJ指标中的三个数值都小于20或大于80的时候，就会发生钝化，这时候KDJ指标只能当作交易的参考的条件。在发生钝化的情况下，就不能按照通常的黄金交叉买入或者死亡交叉卖出的方法。它们可能出现的后果就是：丢掉一个主升段行情或者套牢一个主跌段。因为，KDJ指标可以在高位钝化了再钝化，价格上涨不止；在低位钝化了再钝化，股价下跌不止，从而给投资者造成巨大损失。这是KDJ指标的特殊情况，大家在使用必KDJ指标时须加以重视。在后续的章节中，我们会对KDJ指标的钝化操作详细讲解。