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量价本质的解析？

分类：股票知识 - 炒股知识 2018骞磎鏈坉鏃� 5.09W浏览 · 0收藏

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在股票交易中哪个指标是最重要的?当然是价格,投资者买入或卖出一只股票的时候,最关心的就是这只股票的价格趋势是在上涨还是下跌,这关系到最终是否能够赚钱。我们之前讲过的均线、K线、MACD指标都是由价格计算得来的。在技术分析之中,绝大部分的指标和分析方法也是以价格为分析对象的。那么,价格的背后又是什么呢?

记得很多年前,在和一位投资老手聊天时有一句话令人印象特别深刻,他说到“价格是量的堆积”。这句话之所以让人在很多年后还会记得,就是因为它总结出了价格与成交量的本质关系。

量就是指股票的成交量,指在一定时期内的成交数量,可以表示为成交手数,也可以表示为成交额。成交量指标如图5-1所示,该指标由成交量的柱状体、5日移动平均线(MA5均量线)、10日移动平均线(MA10均量线)三部分组成。

成交量和换手率直接体现了一只股票的活跃程度,在正常情况下,上涨的股票都是被很多人关注的股票,成交活跃,成交量大;而下跌的股票都是少人问津,成交惨淡的。

价格上涨的原因是,买盘数量多于卖盘数量,价格被买盘推高。市场中的投资者普遍预期价格还会进一步上涨,已经买入的投资者持股惜售,准备买入的投资者争抢筹码,市场中的股票供不应求,造成价格被买方不断买高的局面。价格下跌的原因是,卖盘的数量多于买盘的数量,价格被卖盘压低。这说明市场中的投资者普遍预期价格还会进一步下跌,持股的投资者竞相卖出手中的股票,观望的投资者又没有买入意愿,市场中的股票供大于求,这就造成价格被卖方不断卖低。因此说成交量是价格上涨的原动力。

在股票的盘中交易过程中,有时候会遇到这样一种情况,股价瞬间被几张大单砸下很大的幅度,但马上就被很多张连续的小单给买回来,这就是说明被大单砸下去的低价是被市场不认可的价格,它偏离了市场的普遍预期,市场就像一张无形的手一样,在价格偏离“价值”的时候,会把价格纠正回来。这里的“价值”是指市场的普遍预期。这种情况在上涨时也会发生,尤其是在分时图中的开盘时间附近,还有在拉升波的顶部,都会产生价格快速且大幅度的波动,但当市场进入盘中交易阶段,价格就会因为多数人的交易而变得相对平滑很多。我们把价格瞬间发生的快速冲高和跌落称为价格“毛刺”,如果把这些“毛刺”放大时间比例观察,则会发现其中有很多的价格空档,这些价格空档是没有成交量的也就是没有“量的堆积”,市场总会回过头来填补这些空档,这就产生了价格的回调。

因此说,没有“量的堆积”的价格是虚价,它不会维持很久,是靠不住的。只有用量把价格踩实而产生的价格才是实在的价格。“毛刺”发生在日线上时就会产生“缺口”和长上影线或下影线,这些位置的价格就不如K线的收盘价更真实。所以我们在画趋势线的时候主张用K线的实体作为连线的基准点。

与“量的堆积”密切关联的一个因素就是时间,识别真假突破的一个好办法就是看突破维持的时间,假突破是维持不了多久的。很多投资新手都容易受盘中冲高或回落时的剧烈波动所影响,这时就很容易做出错误的判断,因为价格的剧烈波动也反映了市场参与者情绪的剧烈波动。人在头脑发热的时候很难做出理智的决策。很多初学者往往会买在一波上涨的顶部,而卖在一波下跌的底部,市场好像故意与他作对一样,他自己都怀疑主力在监控他的一举一动,一且他出手,市场就和他反向。犯这种操作失误就是因为追涨杀跌,追在了趋势的末端。而这些趋势末端很多是空涨空跌出来的,其波动特点是,波动速度快,且反向也快。而有经验的投资者,会等价格回调(反弹),或再次确认突破时再买入或卖出,这样做的目的就是给价格波动的时间,让量来填补空档,只做“实价”不做“虚价”。

在股市中流传着这样一句俗语:横有多长,竖有多高,很能说明“价格是量的堆积”的道理。

这句俗语的意思是说从K线图表上来看,股票的横盘震荡时间有多长,未来价格的上涨空间就会有多高。为什么这样说呢?因为横盘的过程就是价格在进行量的堆积的过程。当一只股票在底部完成长时间的调整之后,所谓的“主力”已经吸足筹码,而市场中的筹码会越来越少。很多在前一个循环上涨中被套牢的散户,经过长期震荡多数已经在底部进行了换手。这时市场成本已经趋于一致都密集在长期横盘的低位,基本没有多少亏损盘。这个“量的堆积”的密集区就是铁底。

这时市场随时会向上突破,一旦向上突破,这些在部底部形成的“量的堆积”就会不断地向上换手转移,一直推高价格,目标位就是底部的横盘长度,因为量在横向上的堆积会随着价格的提高散布在纵向上,直到达到与原来横向长度相当的高度为止,到达目标位附近之后,底部的量已经被转移到了顶部,市场平均成本到达高位,市场转而下跌。

在价格的实际波动中,不会严格地按照这个目标位来上涨,但这句俗语已经很形象地说明了“价格是量的堆积”这样一个道理。

量价关系运用
量价理论最早出现在美国技术分析家葛兰碧( Joseph F. Grumille)所著的《股票市场指标》( The Stock Market Indicators)一书中。葛兰碧认为,成交量是股市的元气,成交量的变动直接表现股市交易是否活跃,人气是否旺盛,而且体现了市场运作过程中供给与需求之间的动态情况。成交量的增加或缩减都表现出定的股价趋势。

葛兰碧认为成交量与股价趋势关系有如下一些规律
(1)成交量扩大,而股票随之上涨,这是市场行情的正常表现。成交量在低价位温和放量,股价逐渐上涨,说明价格上涨得到了成交量放大的支持,后市将继续看好。这种量增价涨的关系,意味着股价将继续上涨。

(2)在一个上涨波段中,成交量扩大,股价也随之上涨,而且突破前一波的高点,创下新高价并继续上涨,但是这一上涨波段的整体成交量水平却低于前上涨波段的成交量水平。股价创出新高,但成交量却没有创出新高,这表明股价持续上涨没有得到成交量的支持,必定难以持久,因而后市不容乐观。

(3)股价随着成交量的递减而上涨,股票价格上涨,但成交量逐渐萎缩,表明买方力量在逐渐衰竭。成交量是股价上涨的原动力,原动力不足预示股价可能反转或进入盘整。

(4)有时随着缓慢递增的成交量,股价也逐步上涨,股价猛涨,成交量也放出巨量,股价持续拉升,随之而来的是成交量大幅萎缩,接着股价急速滑落,这种现象意味着涨势已到末期,上涨乏力,预示趋势有反转下跌的可能。

(5)股价走势因成交量的放大而上涨,这是正常现象,并没有特别暗示趋势反转的信号,应积极逢低进场。

(6)经过一段时间的长期下跌形成谷底之后,股价反转回升,但成交量并没有放大,然后股价再度回到之前的波谷附近,或高于谷底。当第二个谷底的成交量低于第一个谷底时,是股价见底反转上涨的信号。

(7)股价下跌了一段相当长的时间,出现恐慌性抛售,这时随着日益放大的成交量,股价节节败退,恐慌性抛售后,预期股价将企稳回升。恐慌性卖出所创的低价,不会在短期内跌破,这意味着熊市即将结束。

(8)股价节节败退,向下跌破趋势线或移动平均线,成交量同时放大,这预示大势不炒,应果断清仓出局。

(9)股价连续下跌之后,在低价区出现成交量增加,股价没有进一步下落,价格出现缓慢回升,可在这时适时参与,这预示着新一轮的行情即将展开。投资者在操作过程中,熟练掌握上述成交量与股价的几种关系能提高操作
胜率。