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一秒看懂股票的价格经常会偏离其内在价值？

分类：股票知识 - 炒股知识 2022骞磎鏈坉鏃� 200浏览 · 0收藏

一秒看懂股票的价格经常会偏离其内在价值？证券市场所“专有”的一个特征：“价格时常会偏离内在价值，然而存在着某种趋势，使得这种偏差能够得到自行修复。”面对这种与生活常识相左的现象，投资者不禁要问：为什么在资本市场上，证券的价格会时常偏离其内在价值，今天我们就一起来了解一下。一、市场机制证券市场的诞生，最初是为了满足欧洲君主和权贵达人们，对发现新大陆所需的庞大资金的需求——当他们自己的财富已无法支撑起

一秒看懂股票的价格经常会偏离其内在价值？证券市场所“专有”的一个特征：“价格时常会偏离内在价值，然而存在着某种趋势，使得这种偏差能够得到自行修复。”面对这种与生活常识相左的现象，投资者不禁要问：为什么在资本市场上，证券的价格会时常偏离其内在价值，今天我们就一起来了解一下。

一、市场机制

证券市场的诞生，最初是为了满足欧洲君主和权贵达人们，对发现新大陆所需的庞大资金的需求——当他们自己的财富已无法支撑起船只的远洋时，为了能从普通民众那里筹集到更多资金，股票便应运而生了。例如“臭名昭著”的东印度公司，就是股票发行的产物。
当侵略和掠夺行径带回了巨额财富，使最初购买股票的人“一夜暴富”之后，股票便被烙上了能够“不劳而获”和“逆天改命”的标签，然而，当这种被“魔化”的功能达到顶峰时，大量慕名而来的投资人却又在一夜之间倾家荡产，甚至连莫扎特和牛顿这般聪慧的人，也成了这场悲剧中的一员。从此，投机便成了股票的代名词。
在此后的很长一段时间里，买卖股票都被认为是只适合于少数人参与的高风险业务，然而随着公司这种组织形式的长足发展，股票和证券市场也随之得到了快速扩张，有越来越多对股票风险不甚了解的人成为股票的买方，尤其是网络时代的到来，让买股票变得像买电视、买拖鞋一样简单——你只需要输入一串代码就可以买到任何股票，甚至连“试穿一下”的过程都不需要。然而，正是这种操作上的便利，让股票的投机属性也被随之放大了。
由此可见，股票这种代表了一部分所有权的有价证券，自诞生之初便具备了“赌博”的属性，它给资本市场带来新鲜血液的同时，也让跟风的投资人领略了资本市场的嗜血成性。无论是“一夜暴富”还是“一夜回到解放前”，它在迎合了人性的“贪婪”和“喜欢不劳而获”的同时，其自身所固有的投机属性也因此被彰显无疑。

二、市场参与者

证券市场的参与者可以分为投机者和投资者（对于二者的差异，笔者将在今后的文章中进行详细分析）。投机者是证券市场的主要参与者，无论其单一个体的运气好坏，他们作为一个整体所能够取得的最终成果，以及能对证券市场所带来的影响都趋近于零。在一场零和游戏中，有收益就必然有亏损。
投机者关注的是“市场情绪”，而“市场情绪”除了会受到企业经营业绩的影响之外，它在绝大多数时间和绝大多数情景中，都是被所谓的“庄股”和“砖家”所把控的。投机者总是企图找到某种能战胜市场的“秘籍”，但是，由于存在资金量和内幕消息上的劣势，他们的努力终究会是一场徒劳。而那些认为自己运气好、眼光独到的投机者，实则就像是踏进赌场的赌徒：尽管他们从来都不认为自己会输，可在赌局结束时，却总要有一个人或一群人成为那个倒霉蛋。
投资者之所以能有别于投机者，被认为是理性和智慧的象征，究其根源是因为，投资者所做出的决策，是基于勤奋、努力的工作，是出于对企业基本面的判断，这样的决策方式不仅与投机者有着天壤之别，而且这种投融资方式，也有助于将社会的多余资金，从低效率企业转向高效率企业，由落后产能转向先进生产技术，从而使整个社会的生产效率得以提升。与此同时，因为投资者通常具备耐心、自律和规避风险的良好品质，他们能够摈弃不劳而获和从众心理，并持之以恒地从事研究和分析工作，所以只有他们才能做到“当别人恐慌时贪婪，当别人贪婪时恐慌。”
由此可见，由于投机者的存在，证券价格才会出现频繁的短期波动；又因为投资者的存在，证券市场的定价机制才得以有效运转。

综上所述，股票所固有的投机属性，迎合了人性中的“贪婪”和“喜欢不劳而获”，而投机者又总是垂涎于“一夜暴富”的美梦，于是二者便不谋而合。然而，尽管投机者总是在试图把准“市场情绪”的脉搏，但是在一场零和游戏中，注定了存在劣势的一方会成为输家。所以，投机的故事总是会惊人的相似，只不过是更换了地点又更换了演员罢了。正是由于投机者的无知无畏和前赴后继，证券的价格才会出现时常偏离其内在价值的现象。

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