价值投资

价值投资的底层逻辑

1、首先引入一个概念---无风险收益率，可以理解为长期国债收益率、货币基金、一年内的银行存款、现金等价物，目前我国的无风险收益率大约等于4%。

2、投资的目的是为了把风险控制在最小的范围内，而后获取超过无风险收益率，用来对抗通胀，保持和提升自身购买力的价值。

3、在长期收益方面，沪深300的企业 > 所有上市公司的平均水平 > 全国所有企业的平均水平> 国家GDP增长速度> 无风险收益率。

4、长期投资优质的上市公司组合，肯定能超过社会的平均收益，这就是价值投资必然盈利的底层逻辑。

价值投资怎么选股

价值投资选股四原则：

1）基金重仓股、QFII重仓股、机构重仓股、社保重仓股；
目前中国的股市已经变成了机构互相博弈的股票市场，在这场博弈中，由于散户的资金少，进出股市很快，一秒钟就可完成，散户利用自已的资金少，进出股市快的优势，在和机构博弈中，可能成为股市上最大的赢家。另一方面当这些机构买入这些股票时，机构都有研究团队对上市公司的基本面进行过研究。这些机构买进都是准备长期持有。散户买这些股票是利用他们的研究成果来指导自已投资。

2）绩优分红股；
这一条也很重要，股市的资金要良性循环，上市公司必须赢利和分红，对投资者回报，上市公司对股市回报的资金要大于公司从股市圈走的钱，这才是真正好的上市公司。

3）未来公司业绩增长的股票；
股票是绩优分红股，但将来的业绩一定要预增，这一条基本面能保证你的股价处在一个上升趋势中，有些公司今年的业绩很好，但未来的基本面变坏了，这些股票就不能长期持有，要尽快卖出。

4）影响国民经济发展的大型国有企业上市公司；
中国是一个公有制为主体的国家，这些公司的发展真接影响国家的GDP，国家的经济政策和税收政策是向这些企业大型国有企业上市公司倾斜的，这是这些公司的长期利好。这些公司也是国家审计部门审计的重点，公司搞欺骗和造假的可能性较小，投资者长期持有这些股票是安全的，可做为长线投资。

把握好以上四点后选出了价值投资股票池，那怎么才能进一步优中选优了，这个就需要不断的观察个股的动态表现，把短期波段强势的重点买入，趋势不明朗的观望；当买入的股票获利走坏后，再把此标的踢出，买进股票池中趋势走好的。这样的话动态持股可以避免不必要的时间的消耗。

价值投资原理

价值投资的本质上是做企业的股东，分享企业的经营成果，做好中长线打算。

可以看一个公式：股价=市盈率*每股收益

市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%，并且所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年投资可以通过股息全部收回。市盈率越低说明回本越快，风险越低，反之亦然。每股收益指的是净利润与总股本的比值。

当估值不变的情况下，也就是市盈不变的情况下，企业每年利润增长，每股收益自然增加，然后股价自然就会上涨。比如企业干掉了竞争对手，市场份额扩大，估值提高了，利润也增长了，是不是公式中两个变量都增加了，股价会大幅上涨。我们做投资的时候，是赚这部分钱，就是投资做股东，分红和股价上涨钱，而不是市场的上面高抛低吸，那个就是靠猜了，价格围绕价值上下波动，没有价值的东西，涨的再高也会跌下来的。

打个比方，比如投资100万开了一个超市，30万入股，占30%的股份。每年净利润是20万，利润率是20%，然后每年保持20万的利润，那就是5年回本。在然后超市不断扩大，最后变成连锁超市了，那我们原来头30万现在不知道翻了多少倍了。我们买股票也是一样的，实际上是投资企业。