柜台市场又称“场外市场”“店头市场”，是在证券交易所之外的某一固定场所，供未上市的证券或不足以成交批量的证券进行交易的市场。该市场因买卖双方多通过电话、电报协商完成交易，故又称之为电话市场。柜台市场是一个广泛而又复杂的市场，其证券交易量远远超过证券交易所交易量。
柜台市场的参加者包括自营商、店头证券商、证券交易所会员、经纪商和个人投资者。
公开发行公司申请将其所发行的证券（包括股票与公司债）在证券商营业处所买卖者称为上柜申请经核准可以在证券商营业处所为柜台买卖的股票称为上柜股票。也就是说，可以在柜台买卖市场发行与流通的股票叫做上柜股票。
柜台买卖市场的特点是：（1）属于场外交易。既没有统一的组织和交易场所，也没有一个系统的交易程序和交易章程，而是在柜台或通过电讯设施完成交易；
（2）其主要交易证券为各种债券和不能在证券交易所登记上市的股票；
（3）其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。
柜台买卖市场的优点有： 1）加速证券的发行
2）提高证券的变现性（买卖双方可以洽谈特别交易条件，不需依照集中市场的标准合约交易，例如买卖一年以上的远期外汇（集中市场不提供远期外汇交易））
3）促进证券交易价格公平
柜台买卖市场的缺点有：1）缺乏统一的组织和管理，容易引起纠纷
2）市场资讯较不公开，且无证券交易所保障履约，到期履约风险大
相对地，集中市场交易依照标准合约，由电脑撮合交易，交易量大，价格资讯透明公开，交易迅速。而且有证券交易所保障交易安全。例如期货买卖，证券交易所会保障买方有足额的保证金，到期如约交割。集中市场的缺点则是无法提供特别交易契约。
柜台买卖合约是一种合约方约定某一项特殊交易或协议在将来如何达成的双边合约。一般来说， 是由投资银行直接与客户签订的。期货和掉期（Forwards and swaps）交易是这种合约最好的例子。通常合约时通过电脑和电话签订的。对于金融衍生工具来说， 这种协议是由国际掉期交易和金融衍生品协会（International Swaps and Derivatives Association）协议监管的。
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