债券知识
债券市场是发行和买卖债券的场所，是（金融市场）一个重要组成部分。债券市场是一国金融体系中不可或缺的部分。一个统一、成熟的债券市场可以为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具；债券的收益率曲线是社会经济中一切金融商品收益水平的基准，因此债券市场也是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说，统一、成熟的债券市场构成了一个国家金融市场的基础。 2018年12月，《关于进一步加强债券市场执法工作有关问题的意见》发布。 中国人民银行发布的数据显示，2月份，债券市场共发行各类债券2.4万亿元，债券市场托管余额为88万亿元。
债券回购交易是指债券持有人(正回购方，即资金融入方)在卖出一笔债券、融入资金的同时，与买方(逆回购方，即资金融出方)协议约定于某一到期日再以事先约定的价格将该笔债券购回的交易方式。一笔回购交易涉及两个交易主体（资金融入方和资金融出方）、两次交易契约行为（初始交易和回购期满时的回购交易）和相应的两次清算。
债券期货交易是指在将来某一特定日期以重新商定的价格买卖某特定债券的交易。
地方政府债券（Local Treasury Bonds） ，指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券又被称为“市政债券”（Municipal Securities）。 2020年10月，地方政府债券（以下称地方债）发行4429亿元，其中，新增债券1899亿元，再融资债券2530亿元。截至10月底地方债发行超过6万亿元。
金边债券亦称“金边证券”或“优等证券”，英国术语。最初是指由英国政府发行的公债券。因为英国政府发行的公债从前带有金黄边，其安全性高、并被认为是最稳定可靠的债券，因此被誉为 “金边证券”。二次世界大战后，英国政府曾把英格兰银行，以及煤矿、铁路、电力等工业部门收归国有，并发行了数亿英镑的金边债券，以补偿这些部门原有的资本所有者。金边债券在伦敦交易所公开上市。由于这种债券由政府财政担保还本付息，没有投资风险，信用可靠，故十分畅销，买卖活跃，交易量占交易所市场年成交量的75%左右。英国金边证券可分为4种： 短期债券，期限在5年以内； 中期债券，期限为5—15年；长期债券，期限为15年以上；永久债券，不规定偿还期限，定期支付利息。如统一公债和战争公债。在西方特别是美国金融市场，金边证券的内涵大为扩大，它指的是一种政府或大公司发行的高级证券，特别是 “最高级” (AAA) 债券，如公债券、政府担保债券等优等债券，以及由盈利记录良好，并显示出有能力从容不迫偿还债务的大公司发行的一流证券。
抵押债券(mortgage bonds)是指债券发行人在发行一笔债券时，通过法律上的适当手续将债券发行人的部分财产作为抵押，一旦债券发行人出现偿债困难，则出卖这部分财产以清偿债务。在这一法律关系中有债券和信托协议两个凭证，涉及债券发行人、债券持有人和债券信托人三方面的关系。债券信托人代表债券持有人保管抵押品或留置品。债券发行人到期无力偿还本息时，债券持有人通过其信托人行使对抵押品或留置品的处理权。
流动性是金融市场参与者迅速进行大量金融交易，而不会导致资产价格剧烈波动的市场性质。
再投资收益是投资者投资分期付息债券,将分期付息债券的利息收入(债券记息时间终止前)再投资于付息债券(记入本金)而获得的收益。
债券发行条件是指债券发行者在以债券形式筹集资金时所必须考虑的有关因素，包括发行金额、票面金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、税收效应以及有无担保等项内容。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。
上市债券指经由政府管理部门批准，在证券交易所内买卖的债券，也叫挂牌券。 与股票不同，企业债券有一个固定的存续期限，而且发行人必须按照约定的条件还本付息，因此，债券上市的条件与股票有所差异。为了保护投资者的利益，保证债券交易的流动性，证券交易所在接到发行人的上市申请后，一般要对企业债券的上市资格进行审查。
公募债券是私募债券的对称。公司向社会公开发行的债券。公募债券可以通过中介机构包销或代销。包销是指由承销人在约定的时间内将债券全部销售完，未售完部分由承销人自行认购;代销是由代销人尽力销售，但销售人并不保证将债券全部售完，到约定期满时，代销人将未售出的债券退回发行人。发行公募债券时必须做到：遵循信息公开制度，以保证投资者的利益;得到有关部门(如证券交易委员会)的批准;经过公认的资信评级机构评定资信级别，资信级别不同，债券的发行条件也不同。在欧洲，公募债券与私募债券的区别不明显，但在美国和日本则不然。在美国，发行公募债券时，必须根据《1933年证券法》向证券委员会呈报登记。在日本，发行公募债券时，必须根据证券交易法提交有价证券呈报书。发行以后，每逢统计年度，提交证券报告书，向证券持有者提供有关有价证券情报资料，以保护投资者的利益。此外，日本证券法还规定，凡投资者超过50人的债券为公募债券，反之则为私募债券。发行公募债券有助于提高发行人的知名度。
累进利率债券亦称“利率递增债券”。以利率逐年累进方法计息的债券。债券利率按事先约定的累进利率的档次进行累进，随着时间的推移，后期利率将比前期利率更高。通常为可赎回债券。
贴现国债和附息国债是依国债利息的支付方式不同而划分的。
债券期限，经济学术语，是指从债券的计息日起到偿还本息日止的时间。
债券收益率是投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。决定债券收益率的要素主要有三个： 即利率、期限、购买价格。这三个要素之间的变动决定了债券收益率的高低。一般来说，债券给投资者带来的收入有以下三种：1、按债券的既定利率计算的利息收入。2、认购价格与偿还价格 (票面价格) 之间的差益差损。3、将所得利息和差益差损等再投资的收益。按照这三种不同的收入分别计算收益率，可分为直接收益率，单利最终收益率和复利最终收益率，直接收益率是按既定利率计算的年利息收入与投资本金的比率。
国债发行方式是国债发行人向投资者发售国债的方式。主要有： ①私募。即中央政府向特定的投资者直接发行国债，中国80年代直接向企业发行的国债和特种国债发行常常采取这种方式。②公募。即中央政府向社会公开发行国债，在这种场合，投资者的身份一般不受限制。③直接发行。即中央政府不通过承销商而直接发行国债，中国特种国债的发行常常选择这种方式。④间接发行。即中央政府委托承销商代为发行国债，各国绝大多数的国债发行都选择这种方式。⑤直接公募，即中央政府以公募方式直接发行国债，美国的国债发行部门采用这种方式。
国债期货（Treasury futures）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。
国债收益率是指投资于国债债券这一有价证券所得收益占投资总金额每一年的比率。按一年计算的比率是年收益率。债券收益率通常是用年收益率“%”来表示。
国债利率是国债发行人每年向国债投资者支付的利率。在面值发行的场合，国债利率是国债利息同国债票面金额的比率;在折价发行的场合，国债利率是国债发行价格与其票面金额的差额同发行价格之间的比率。国债利率的高低，直接影响着国债的发行成本; 国债利率的确定，主要受当期国债的期限长短、市场利率水平高低、利息支付方式等因素影响。由于国债具有信用等级高、安全性高等特点，所以，一般来说，在各种利率中，国债利率是最低的，具有基准利率的功能。但在中国，受银行体制制约，存款风险较低，国债的流动性较差，其利率常常高于同期银行存款利率1～2个百分点。
国债市场，是国债发行和流通市场的统称，是买卖国债的场所。中央银行通过在二级市场上买卖国债（直接买卖，国债回购、反回购交易）来进行公开市场操作，借此存吐基础货币，调节货币供应量和利率，实现财政政策和货币政策的有机结合。
