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可转债套利是不是真实的套利？可转债套利的3种模式

分类：股票知识 - 炒股知识 2023年05月12日 50浏览 · 0收藏

可转债套利是不是真实的套利？可转债套利的3种模式可转债套利的谬误和真相谬误：现在买入折价的可转债就能套利。举例来说，有人认为“林洋转债1张可以转换成11.3636股林洋能源股票，这些股票现在价值11.3636*11.06=125.68元，一张转债现在只卖120.55元，价值125.68元的东西卖120.55元，折价120.55/125.68-1=-4.08%。所以，现在买可转债等于买到了打折的股票

可转债套利的谬误和真相
谬误：现在买入折价的可转债就能套利。举例来说，有人认为“林洋转债1张可以转换成11.3636股林洋能源股票，这些股票现在价值11.3636*11.06=125.68元，一张转债现在只卖120.55元，价值125.68元的东西卖120.55元，折价120.55/125.68-1=-4.08%。所以，现在买可转债等于买到了打折的股票。“

真相：这种所谓的套利只会发生在转股期（且没有算入交易费用），现在不仅套不了利，还要付出机会成本。

进一步解读：
可转债=债券+股票认购期权
以林洋转债为例，在转股日之前，林洋转债= 1份税前收益为-1.38%的6年期AA级债券（集思路数据）+10份行权日为18年4月27日、执行价格为8.8元的欧式认购期权

知道怎么算债券价格的人可以算算林洋转债的债券部分价值具体是多少。这里假设是85元的话，则120.55元的转债价格里，包含了35.55元的期权价格，相当于每份看涨期权是3.55元。假设现在股票的价格是12.55，则期权的时间价值是1元，大家比拼的就是看这1元值不值了。对于多数散户来说，要精确计算期权的时间价值，要求实在太高了。

许多人的错误理解就是没有搞清楚债券部分应该如何估值、期权部分又该如何定价，所以会得出转股钱前转债处于折价或溢价状态的误解。

可转债套利的3种模式

1 、高频：
利用分时图形态和量能这个是市场主流的手法，因为可以充分利用T+0的优势，类似于网格交易，跌了买涨了卖，每天操作几十次，如果是用程序，每天操作上百次都可以。

但是这个要注意的问题是这种很多时候做错一次要即使止损，不能让亏损扩大，而一旦冲高回落，也不要想象还能回到最高点这个时候要敢于止盈，很多人亏损原因就来自于过山车买点选得好卖的时候不及时

2 、正股联动：
正股有冲板预期这个需要一定盘感，不好量化一般就看整个板块的强弱，如果板块强正股分时图一直是涨的多跌的少，封板的可能性就比较大，特别是结合量能情况，一般封板时候都是放了很大量的，而这个时候往往会带动转债拉升

一般如果转债和正股的涨幅本身差距小拉升会很大，如果转债和正股本身的涨幅差距大，则拉升力度并不高。甚至有正股涨停，转债只拉升1%的情况出现。

3 、可转债隔夜：
隔夜要做的实际是赚今天的惯性，特别是正股的惯性。而正股的惯性主要分为两种：

正股涨停
特别是缩量涨停，一般第二天都有冲高的可能就算是高开，也至少有一两个点的利润，但是这个必须结合溢价来，溢价越低越好，而且当天转债不能过分强势，涨幅过大了，会透支第二天的涨幅。

尾盘抢筹
这种一般是全体都在水下或者横盘尾盘突然拉升，一般这种拉升肯定不会是散户干的，主力既然花资金拉升，肯定是为了赚钱。如果仅仅是诱多出货，用不着尾盘再拉，因为转债是T+0的早上或者中午拉升，很多潜伏盘都会出货。股市里T+1的，散户不好出货，才会有主力尾盘拉升制造K线图形骗钱。