散户为什么不能盲目炒权证?

一、散户为什么不能盲目炒权证

尽管监管部门数次提示认沽权证的投资风险，但在巨量资金的推动下，权证的疯狂投机并未结束。沉寂多时、一文不值的认沽权证受到游资爆炒，有时走势几近癫狂。有这样一个典型的例子：
2007年6月22日，是钾肥JTP1认沽权证的最后一个交易日。权证的行权期为5天，该认沽权证行权比例为1：1。行权价15.1元。也就是说，投资者每持有一份钾肥JTP1认沽权证，有权在2007年6月25日至2007年6月29日以15.1元的价格向权证发行人卖出1股盐湖钾肥股票。
到6月15日，盐湖钾肥的收盘价格仍为高高在上的48.48元。有谁会傻到从市场上买进48元多的股票，再把它用15.1元的行权价格卖出呢?很明显，该认沽权证的内在价值为零，就是废纸一张。然而，这张废纸自5月30日印花税调整后的十几个交易日内，最高涨幅超过800%。6月15日这天，离行权日仅有4个交易日，钾肥JTP1在沉寂几天后仍能掀起波澜，盘中价格一度被推高至6.99元，比上一日收盘价上涨81%，当天换手率11.8倍。
不仅仅是钾肥认沽，整个权证市场的表现令人吃惊。由于炒作权证不需交印花税，而且是T+0交易，这令许多投机资金撤离后大举进入了权证市场。
深交所的数据显示，仅2007年6月10日至15日一周之内，14只权证品种成交金额高达5575.5亿，超过了同期深圳股票市场的成交总额。至6月15日，权证市场上5只认沽权证中，3只（中集ZYP1、华菱JTP1、五粮YGP1）交易价格已经超过了行权价，剩余两只的交易价格离行权价也仅有一步之遥。一位投资者在不了解权证性质的前提下，于2007年2月26日以0.434元的价格买入某权证177200份，成交金额76904.80元。到2月28日，该权证到期停止交易，这位投资者在行权期也未行权，权证成为废纸，所投资金全额损失。
火爆的权证市场背后，主要“推手”是资金雄厚的大户（日均交易金额大于50万元）。据统计，大户的交易金额占比在70%以上。一天翻番、周涨幅数倍，这些数字让不少散户投资者难挡诱惑，也一头扎进权证市场，但不少散户对于权证只是一知半解。

二、权证与股票有什么不同

权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内，以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产（如股票）或权利。购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）。
权证不是股票，权证风险不断聚集，散户一定要小心，否则有可能血本无归。